Bitcoin Wert
Im Dezember 2022 belief sich der Wert eines Bitcoins auf weniger als 20 000 $. Eine Einheit der am weitesten verbreiteten Kryptowährung kostet inzwischen dreimal so viel wie etwa 60.000 Dollar. Die These, dass Bitcoin als Wertaufbewahrungsmittel geeignet ist, wird durch solche Vorstellungen gestützt.
Ausserdem beschränkt sich das Angebot an Bitcoin auf 21 Millionen Einheiten. Daher besteht im System eine Knappheit, die dem Gold ähnelt, das üblicherweise als Wertspeicher fungiert. Es ist auch nicht möglich, das Edelmetall beliebig zu vermehren.
Daher weisen Gold und Bitcoin, obwohl sie sich sonst unterscheiden, bestimmte Ähnlichkeiten auf. Anleger haben die Möglichkeit, sich zu fragen, welche der beiden Vermögenswerte sie in ihr Portfolio aufnehmen möchten. Die Antwort ist mehr als nur ein Glaubensding. In der Vergangenheit war es durchaus möglich, die Rendite eines Aktien-Anleihe-Portfolios durch eine Zugabe von Bitcoin zu erhöhen. „Bitcoin und Gold liegen jedoch an den gegensätzlichen Enden des Volatilitätsspektrums.“
Volatilität
Laut dem Bold-Report betrug die Volatilität des Bitcoin in den letzten acht Jahren immer mehr als 40 %, häufig über 60 % und ganz oben über 100 %. Gold hatte im gleichen Zeitraum immer eine Volatilität von weniger als 20 Prozent. Dies beeinflusst die Struktur eines Portfolios. Der gewünschte Diversifikationseffekt bleibt aus und Investoren müssen mit stärkeren Renditeeinbussen während Stressphasen rechnen. Dagegen bleibt der Goldpreis stabiler. Seine Korrelation zu einem gemischten Portfolio, das mehrere Assetklassen umfasst, ist „eher gering“.
Aus dieser Sicht ist Gold, durch die geringere Volatilität, besser geeignet für die Diversifikation als Bitcoin. Es bleibt ungewiss, ob dies auch in der Zukunft so sein wird. Die Schwankungsbreite des Kryptowertes ist in den letzten etwa sechs Jahren bereits deutlich zurückgegangen. Beim Bitcoin sehen wir hingegen eine Reifung. Dieser kann dadurch einen noch wichtigeren Platz als Wertspeicher in einer digitalisierten Welt einnehmen.
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